美国硅谷银行的风险事件启示我们，中央银行需要从宏观审慎角度观察、评估金融市场的状况，及时校正和阻断金融市场风险的累积，当前特别是要关注一些非银主体大量持有中长期债券的期限错配和利率风险，保持正常向上倾斜的收益率曲线，保持市场对投资的正向激励作用。
警吿之后，央行又罕见于7月1日官宣出手——决定于近期面向部分公开市场业务与一级交易商开展国债借入操作。潜台词很明白，央行认为国债市场出现过度上升，决定向商业银行、券商、信托借一批国债，在二级市场进行抛售做空债市。
不过，央行这些行动，债券市场很快忽视，我行我素，继续逼空上升。
第二，这场牛市不仅仅是利率债，还包括信用债的狂欢。
利率债发行主体为中央政府、地方政府、政策性银行和央行等机构，有国家信用做隐形背书，信用风险很低。因此，发行周期有中短期，也有10、30年的长期。
信用债发行主体主要为企业、城投平台、银行等，违约风险自 斯洛文尼亚电话号码列表 然高于利率债，与后者保持不小利差。此前，债券市场对信用债最长期限为7年，一般为1-3年。
不过，2024年以来，信用债10年、20年，乃至30年期限也扎堆出现，足以见得债市之疯狂。
此外，信用债利率下行幅度超过利率债。比如，截止12月2日，3年期城投债（AA-）为3.3622%，较2023年3月高峰近7%大幅下行超过300个基点，而其余3年各评级城投债利率均下行超过200个基点。