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在债务融资和股权融资之间的选择，即债务融资相关的预期违约和债务悬置成本与股权融资相关的股权稀释成本之间的权衡。

各国也面临类似的权衡。各国政府必须权衡货币供应量增加可能带来的通胀成本与另一种选择——依赖外币债务融资，这可能导致违约和债务积压成本。一般来说，一个国家必须权衡这些相互冲突的风险，以决定从发行货币中获得多少财富，从国际借贷中获得多少财富。

最后，这种公司财务分析还有助于理解货币联盟的好处和放弃货币主权的成本。一个国家何时放弃发 医生数据 行货币的权利才是合适的，是采用货币局制度还是加入货币联盟（如欧元）？这样做本质上意味着放弃印钞的可能性，而只依赖债务融资。2000 年，阿根廷在采用货币局制度几年后爆发了债务危机，2011-2013 年的欧元区债务危机可以看作是放弃货币主权、完全依赖外币债务融资的成本的例子。阿根廷最终以巨大的代价违约，并放弃了货币局制度。欧元区政策制定者通过印发更多货币，避免了违约并扑灭了危机，但显然还需要做更多的工作来解决过度依赖债务融资的结构性问题。

总而言之，将公司财务框架应用于民族国家，除其他外，揭示了货币政策不能简化为简单的公式、通胀目标或数量规则。它揭示了货币政策不能独立于货币的交换价值和外汇储备管理而制定。此外，通过关注货币购买什么，可以获得对所谓的非常规货币政策以及量化宽松的成本和收益的新视角。